Венчурный фонд: что это такое

Венчурный фонд: что это такое
Содержание скрыть

Что такое венчурный фонд

Понятие риск-фонда


Понятие риск-фонда

Венчурный фонд — это тип инвестиционного фонда, деньги которого инвестируются в стартапы с высоким риском, ценные бумаги или инвестиции в частный капитал для получения чрезвычайно высокой прибыли. По статистике около 70-80% рискованных вложений «сгорают», и только 30-20% окупают все вложенные средства, в том числе и не принесшие результата.

☝️ Около 90% инвестиций хедж-фондов имеют наивысшую степень риска.

Регистрируя свой фонд в качестве хедж-фонда, компания автоматически получает право осуществлять более рискованную инвестиционную деятельность (нет обязанности диверсифицировать риски), покупать корпоративные права и выдавать кредиты компаниям.

Источники финансирования риск-фонда


Источники финансирования риск-фонда

Венчурный фонд может получать финансирование из различных источников:

  • Государственные корпорации и компании;
  • Физические лица;
  • Банковские учреждения;
  • Пенсионные фонды;
  • Инвестиционные компании.

Средства венчурных фондов могут использоваться для финансирования проектов в любой отрасли (однако существуют и отраслевые венчурные фонды, спонсирующие проекты в определенных областях). Стадия разработки проекта также не важна, деньги могут получить даже стартапы, находящиеся на стадии идеи.

В 2021 году большинство венчурных фондов инвестируют в следующие отрасли:

  • Информационные технологии;
  • Фармацевтическая индустрия;
  • Здравоохранение;
  • Промышленность;
  • Недвижимость;
  • Торговля.

☝️ Основная цель венчурного фонда — получение большой прибыли, поэтому большинство проектов в портфеле фонда — это стартапы с потенциалом быстрого роста или перспективные проекты известных компаний.

Что такое хедж-фонд, простыми словами объясняется в следующем видео:

Хедж-фонд простыми словами

Как стать венчурным инвестором в РФ

Самый простой способ инвестировать в стартап — выяснить самостоятельно, кто из ваших друзей собирается воплотить в жизнь интересную бизнес-идею, и вложить необходимую сумму, предварительно обговорив условия.

Если вы хотите более серьезно отнестись к риску, инвестируя, вы можете использовать одну из краудфандинговых платформ. Вы можете выбрать иностранные стартапы для инвестирования на Angellist и инвестировать в отечественные бизнес-идеи на StartTrack.

Другой вариант — инвестировать через хедж-фонд. Минимальный порог входа начинается от $20 000 для проекта, а венчурный инвестор должен иметь как можно больше; от этого зависит процентная вероятность успеха инвестиции. Например, AltaIR Seed Fund стал одним из самых активных фондов на рынке венчурных инвестиций в России, вложив $15 млн в 38 компаний, а акселератор Сбербанк-500 стал самым успешным среди молодых фондов, заключив 15 сделок на $1,2 млн.

Независимо от того, как вы инвестируете в стартап, самое главное помнить, что около 80% проектов потерпят неудачу, и вы должны быть готовы потерять все инвестиции и получить практически неограниченную прибыль.

__

В теории все кажется простым и понятным – подводные камни возникают, как правило, уже в процессе переговоров. Чтобы свести их количество к минимуму, сначала попробуйте увеличить виртуальные деньги — откройте демо-счет в «Открытие Брокер». И не забудьте подписаться на наши обновления, чтобы быть в курсе последних статей, чтобы вы могли развиваться одновременно во всех сферах!

ИнвестицииАнтон ГеласимовРедактор

#инвестиции

Откройте счет сейчас

Нет минимальной суммы, платы за обслуживание или скрытых платежей

Откройте счетВас также может заинтересоватьУправление рисками инвестиционного портфеляВ чем проблемы активного инвестирования?Как контролировать риски в трейдинге?Инвестиции на долгий срок.
И когда жить?Управление рисками инвестиционного портфеляВиды рисков инвестиционного портфеляБольше интересных материалов

Матчасть — объем инвестиционного рынка

Второй базовой областью для предварительного изучения является инвестиционный рынок. Сколько привлекают инвестиции в разных регионах мира. Полезно также посмотреть на Азию вообще и Китай в частности, но основными прокси-рынками для нас остаются США, Европа и Россия.

фото

В России объем рискованных вложений и количество сделок во много раз ниже, чем в Европе и США, США являются основным рынком с наибольшей ликвидностью. И это один из самых значимых факторов, почему туда идут стартапы.

Достаточно сказать, что в России открывается максимум пара десятков фондов в год, и мало что можно сказать об их активной работе. В США такое же количество фондов открывается в месяц. А капитал, собранный в фондах за один год, равен одному раунду в большом глобальном проекте.

Где оно популярно

Успех компаний Кремниевой долины основан на этой модели, когда стартапы окружены венчурными фондами, предпринимателями и бизнес-сообществом, которые оказывают им поддержку и финансирование в годы их становления.

Например, Andreessen Horowitz, хедж-фонд, основанный основателем Netscape Марком Андриссеном, насчитывает более 100 сотрудников, которые активно работают с предпринимателями и помогают им в маркетинге, подборе персонала и развитии бизнеса. Поскольку они очень погружены в технологическую экосистему, то знают, для кого лучше всего подходят разрабатываемые технологии, кто подходит на должность руководителя отдела разработки технологий, а кто подходит на должность финансового директора, какие рынки и маркетинговые стратегии являются приоритетными самый привлекательный.

США на сегодняшний день являются лидером в области венчурных инвестиций, учитывая размер и количество американских венчурных фондов, их тысячи на рынке США, и в 2016 году они инвестировали в общей сложности 69 миллиардов долларов в 8136 компаний, что представляет 54 % всего рискового капитала, инвестированного в мире.

Однако Европа также является достаточно развитым рынком венчурного капитала. В 2016 году венчурный капитал в регионе составлял около четверти от американского.

Если говорить о перспективных регионах, помимо Кремниевой долины, стоит упомянуть Израиль, где очень активны технологические и венчурные сообщества. У них тесные связи с Россией по историческим причинам, что привело к тому, что многие российские венчурные фонды стали участвовать в израильском венчурном бизнесе.

Реклама в Форбс

С макроэкономической точки зрения российская экономика в 2017 году более стабильна, чем в последние два года, что является большим преимуществом для деловых и инвестиционных решений. Однако мы по-прежнему сталкиваемся со значительным снижением аппетита инвесторов.

Есть ряд причин для этого. Высокие реальные процентные ставки по кредитам, превышающие инфляцию, удорожают для компаний привлечение средств для инвестиций, поэтому все ждут от ЦБ снижения ставки.

Санкции также остаются негативным фактором с точки зрения привлечения инвестиций, в том числе венчурных, для России. Компании и инвесторы будут адаптироваться к новой ситуации, но еще есть над чем работать. Мы уже видим определенный прогресс в этом отношении, например, недавнее IPO «Детского мира».

На каждом рынке есть свои сложности и нюансы. Если говорить о мировом тренде, то в 2015 году и в первой половине 2016 года рисковые вложения достигли рекордных показателей. Но главный враг инвестиций — неопределенность. Это усложняет процесс планирования как для компаний, так и для инвесторов. Результаты президентских выборов в США и выход Великобритании из Евросоюза потрясли рынок и создали высокий уровень неопределенности в США, Великобритании и ЕС.

В результате этих событий инвестиционная активность значительно замедлилась и во второй половине 2016 года упала на 29% в годовом исчислении, несмотря на масштабные инвестиции в такие крупные стартапы, как Uber, Magic Leap и Snapchat.

Реклама в Форбс

Структура

Молодые компании имеют ограниченный доступ к финансированию. Из-за своего статуса они не могут получить деньги через банковские кредиты или другие традиционные способы привлечения инвестиционного капитала. Венчурный фонд помогает таким компаниям, финансируя их, причем средства предоставляются на достаточно длительный срок (3-8 лет), необходимый для успешного прохождения всех этапов и получения стабильной прибыли.

Структура

Процесс венчурного инвестирования включает в себя:

  1. Венчурный фонд: учредители и инвесторы;
  2. Управляющая компания;
  3. Объект инвестирования: бизнес-проект, стартап, технология, инновация.

Такие компании, как Apple, Microsoft или Intel, обычно называют яркими примерами успешных венчурных инвестиций. Эти крупные международные корпорации также с самого начала рассматривались как рискованные компании с неопределенным будущим. Чем все закончилось, вы сами прекрасно знаете.

Пример успешного венчурного инвестирования Apple

Преимущества и недостатки венчурных фондов

За и против
Хорошая финансовая подушка безопасности;Инвестиции с высоким уровнем риска;
Целая команда профессиональных аналитиков, экспертов и руководителей проектов;Значительные расходы на оплату комиссий администраторам;
Серьезная многоэтапная процедура анализа и выбора проекта для финансирования;Долгосрочные вложения крупных сумм (от 5 лет);
Жесткий контроль над реализацией проектов со стороны управляющих фондами, но косвенное участие в управлении;Пассивная роль инвестора: отсутствие возможности выбора проектов, вовлеченности в процесс и участия в управлении;
Снижение рисков за счет диверсификации инвесторов и объектов инвестирования;Венчурное финансирование довольно дорого;
Высокая потенциальная урожайность: 20-40%, может достигать 70-100%;Высокий порог входа на рынок для частных инвесторов.
Разрешение на участие в деятельности повышенной опасности на законодательном уровне.

Как выглядит инвестиционный процесс

Как правило, это очень важно понимать. Даже если вы привлекли инвестиции от бизнес-ангелов или небольших фондов, когда приходит время поднять институциональный синдицированный раунд, перспективы закрытия сделок срываются из-за непонимания процессов, происходящих в фондах.

фото

У фондов есть четкие (хотя и гибкие) процедуры утверждения операций. Без таких процедур там царил бы хаос и было бы невозможно принимать взвешенные инвестиционные решения.

Как правило, фонд тратит от нескольких дней до пары недель только на изучение своих материалов. На практике сделки, полные жизни и всеми поддерживаемые, закрываются в среднем за 3-4 месяца.

Есть исключения? Да, конечно. Но нужно понимать, что в большинстве фондов есть инвестиционный комитет, в котором есть управляющие партнеры фондов, и, как правило, независимые члены инвестиционного комитета. Собрать их всех вместе — задача непростая, поэтому комитеты проводятся не так часто. А их нужно, скорее всего, двое-трое, чтобы одобрить и закрыть сделку. Вот и считай.

Что еще нужно знать о процессах в фондах

  • Инвестиционная команда фонда может состоять из 10 человек. Очень важно найти правильную розетку для оборудования. Это не обязательно «самый важный» партнер. В команде может быть скаутмастер или человек, который прикрывает именно ваш сектор. Найди их.

  • У фонда нет KPI для совершения сделки, важно, чтобы вы совершили хорошую сделку. Но лучше упустить хорошую сделку, чем совершить плохую, поэтому, как правило, фонд не торопится и все равно не фокусируется на эффекте FOMO.

  • Чем выше стадия разработки проекта, тем больше внимания уделяется финансовым показателям. Будьте готовы обсудить свой финансовый план и экономическую единицу. Чем раньше вы начнете об этом думать, тем лучше. На первых этапах это способ показать адекватность своих суждений и логики. Это критично, если нет исторической информации.

  • Фонды обычно имеют специализацию. Если отрасль новая и непривычная для фонда, то процесс будет долгим и добавленная стоимость указанного пайщика будет меньше.

  • Будьте на радаре фонда: обратитесь за советом в точку 0, чтобы обсудить инвестиции в точке 1. Есть ли у вас список рассылки для потенциальных инвесторов? Сделай это!

  • Не прячьте соинвесторов. Для фонда лучше объединиться и разделить риски, чем действовать в одиночку.

  • Проверьте, есть ли на дне сухой порошок (свободное дно). Если нет, то для вас это долгое испытание или игра, потому что процесс сбора средств для фонда может затянуться. Собрать средства намного сложнее, чем привлечь инвестиции в стартап.

фото

По данным DocSend, успешные стартапы на ранней стадии в среднем находятся в процессе создания раунда:

  • контакт с 58 инвесторами;

  • провести с ними 40 встреч;

  • все это за 12,5 недель (чуть больше трех месяцев);

  • для отображения презентации из 19 слайдов;

  • потратьте 3:44 минуты времени инвестора на просмотр презентации;

  • привлечь инвестиции в размере 1,3 млн долларов.

Типичная структура презентации

Инвесторы привыкли смотреть на типичные презентации. Для стартапов это не проблема, можно преуспеть в чем-то другом. Просто чуть больше трех минут удобнее осматривать семейный строй.

Docsend, основанный на анализе презентации, выделяет 10 разделов:

  • объект компании;

  • беда;

  • решение;

  • потому что прямо сейчас?;

  • рынок;

  • товар;

  • команда;

  • бизнес модель;

  • конкурентная среда;

  • финансовая информация.

фото

К этому списку можно добавить ряд дополнительных слайдов, которые могут обогатить презентацию:

  • стратегия и план развития;

  • разработка и дорожная карта развития;

  • использование средств;

  • инвесторы/партнеры;

  • история акций: Как инвестор может выйти из проекта, может описать потенциал для IPO или стратегической продажи.

Вы также можете увидеть шаблон презентации структуры в материалах Y Combinator: у них есть стартовый шаблон презентации (скачать).

Вы можете начать обучение с материалов Y Combinator.

  • Startup School — бесплатная школа для основателей стартапов, где основатели проходят обучение у трекеров-акселераторов и наставников. Must have для тех, кто только начинает свой бизнес;

  • Школа стартапов для будущих основателей: если вы только думаете о том, чтобы начать;

  • Руководство YC Series A — это руководство для начинающих по поднятию уровня Series A. Не беспокойтесь, большинство рекомендаций применимы и для других этапов, включая начальный этап.

фото

Например, вы можете увидеть график процесса привлечения раунда А. Вкратце, вы должны установить около 12 месяцев на подготовку и от одного до шести месяцев на сбор раунда. Где-то посередине находятся три месяца, которые Docsend выделяет в своем исследовании.

Венчурный фонд и венчурная компания — не одно и то же

Компания по управлению фондами рисков


Компания по управлению фондами рисков

Хедж-фонд и венчурная компания — два разных понятия, хотя в России их часто используют как синонимы. Но с точки зрения терминологии это неверно, так как компания (или фирма) – это юридическая структура и люди, входящие в ее состав и управляющие средствами. А фонд — это именно активы, которыми управляет рисковая компания.

В России часто говорят «Венчурный фонд Pantera Capital», но это неверно, поскольку у Pantera Capital много разных фондов, различающихся типом активов, отраслевой направленностью, географической политикой и т д

Всего под управлением одной компании может быть несколько фондов, поэтому правильнее использовать только название компании или употреблять выражения «управляющая компания», «венчурная компания», «венчурная компания».

Цели

Основной задачей инвестиционно-венчурного фонда является получение прибыли, поэтому при выборе проекта организации отдают предпочтение направлениям, которые с высокой вероятностью будут признаны рынком и начнут приносить доход.

Привлекайте рискованные инвестиции

Механизм работы риск-фонда включает следующие элементы:

  • сбор средств для финансирования;
  • подбор инвестиционных проектов;
  • финансирование и сопровождение выбранного проекта, поиск заинтересованных в товаре покупателей, листинг на фондовой бирже компании и т.д.;
  • прямое или косвенное участие в управлении компанией.

Организации вынуждены иметь дело с большим количеством приложений. До 90% из них не проходят первый этап отбора по следующим причинам:

  • несоблюдение политики компании и условий финансирования;
  • наличие ошибок или недостоверных (неправильных) сведений в бизнес-плане;
  • заключать контракты с неграмотными людьми.

Рискованные инвестиции

В результате лишь 1-2% заявок одобряются руководством организации. Также последний для решения вышеуказанных задач инвестирует сразу в несколько проектов (до 15). Из них около 70% не будут прибыльными, а остальные 30% должны окупить все затраты и принести прибыль.

Венчурные фонды не инвестируют в стабильные компании, которые демонстрируют медленный и постепенный рост; такие компании не будут платить за рискованную деятельность инвестиционных организаций.

Виды венчурных фондов

Типы хедж-фондов


Типы хедж-фондов

Хедж-фонды можно условно разделить на несколько видов, исходя из конкретных признаков. Приведенная ниже классификация характерна для российских хедж-фондов.

По источнику формирования капитала:

  • Условие;
  • Государственное частное;
  • Корпоративный (иностранный и российский);
  • Личные (венчурные фонды бизнес-ангелов).

География инвестиций:

  • Инвестировать в российские компании;
  • Инвестируйте в иностранные компании.

По сумме средств:

  • Малый (до 50 млн долларов);
  • Средний (50-150 млн долларов);
  • Большой (от $150 млн).

По региону инвестирования (только по России):

  • Федеральный;
  • Региональный.

Отраслевые венчурные фонды


Отраслевые венчурные фонды

По отраслевой направленности:

  • Универсальный (инвестируйте в разные отрасли);
  • Фонды риска, специализирующиеся на информационных технологиях;
  • Узкоспециализированные рисковые фонды из реального сектора экономики.

По стадии инвестирования:

  • Предпосевная, посевная, пусковая;
  • Для развития и масштабирования.

По уровню диверсификации инвестиционного портфеля:

  • Слабо диверсифицированный;
  • Очень разнообразный.

Несколько фактов о хедж-фондах в России:

  • Государственные рисковые фонды имеют 30%, корпоративные и финансируемые неформальными инвесторами: 70%;
  • Более 90% средств финансирует Центральный федеральный округ (Москва и близлежащие города);
  • 80-90% средств финансируют исключительно сектор информационных технологий;
  • Только 10% средств предназначены для первоначальных и первоначальных инвестиций.

Особенности на рынке венчурного инвестирования

Чтобы профинансировать проект, инвестор должен его найти, согласовать условия с ответственными людьми, заключить сделку и дождаться результата. Только самые рискованные вкладываются в стартапы, находящиеся в начальной стадии своей реализации, ведь все окутано неопределенностью: как компания поведет себя на рынке, как отреагируют потенциальные конкуренты, найдет ли товар/услуга своего потребителя.

Первоначальные инвестиции сопряжены с большим риском, но дают инвестору возможность получить большую долю в компании за относительно небольшую сумму. В то же время может быть шанс, что объект инвестирования окажется успешным, например, Microsoft или Tesla. Тех, кто инвестирует в бизнес на этапе его создания, называют бизнес-ангелами.

Чем безопаснее чувствует себя на рынке молодая компания, чем больше идей она уже реализовала, тем выше планка входа для венчурного инвестора. Поскольку бизнес уже запущен и работает, риск для инвесторов будет в разы ниже, чем для бизнес-ангелов.

В обоих случаях о быстром заработке можно забыть, так как вся прибыль пойдет на развитие бизнеса, увеличение продаж и маркетинговую активность.

ТОП 10 венчурных фондов в Мире

10 лучших хедж-фондов мира

Венчурные фонды очень популярны в США. Здесь действует около 1300 таких организаций, которые управляют более чем 200 миллиардами долларов.
Рынок венчурного капитала также хорошо развит в Европе: по статистике, 10% от общего объема инвестиций приходится на венчурный капитал. Крупномасштабные сделки с рисковыми вложениями ежедневно осуществляются в Китае, Индии, Бразилии и других странах.
В список крупнейших венчурных фондов мира входят:

Партнеры Аксел;

Мягкая скамья;

деловой индекс;

Редвуд Капитал;

Кляйнер Перкинс, Кофилд и Байерс;

ЦДМ;

Партнеры по анализу рисков;

Дрейпер Фишер Юрветсон;

Партнеры Софиннова;

Партнеры Матрицы.

Список составлен на основании данных о лучших компаниях по портфелю средств и свободных активов и других критериев.

Как работает венчурный фонд

Как работает хедж-фонд


Как работает хедж-фонд

Как работает хедж-фонд:

  1. Менеджеры хедж-фондов получают список инвестиционных проектов, подавших заявки на финансирование.
  2. Готовятся соответствующие документы.
  3. Фонд выбирает проекты и стартапы, на которые будут выделены средства.
  4. Участники хедж-фонда вносят средства, а управляющая компания также выделяет деньги.
  5. Риск-фонд осуществляет поэтапное финансирование проектов.
  6. Риск-фонд осуществляет контроль и консультации на всех этапах финансирования проектов.
  7. По окончании этапа финансирования фонд получает доход от продажи акций и/или своего участия в бизнесе.
  8. Прибыль распределяется между участниками рискового фонда.

Рассмотрим некоторые важные моменты в работе хедж-фонда.

Все начинается с того, что венчурный фонд получает заявки на финансирование. Большинство компаний подают заявки на финансирование в венчурный фонд, но 90% из них отсеиваются на этапе начального отбора. Причины могут быть самые разные:

  • Неправильно составленный бизнес-план;
  • Незаконно оформленная документация и приложение;
  • Несоответствие отраслевой, географической, научно-технической политике и т.д.фонда.

10%, прошедшие первоначальный отбор, переходят к следующему этапу – анализу рисков, маркетингу и экономической рентабельности.

☝️ В результате только 1-2% компаний получают финансирование от венчурного фонда.

В среднем фонд финансирует 10-15 проектов одновременно, из которых 70-80% «прогорают» и только 20-30% приносят сверхприбыль и окупают неудачные вложения.

☝️ Исходя из этого, можно назвать главное правило, которому следуют хедж-фонды: вкладывать деньги только в те проекты, прибыль которых в будущем достигнет размера начального капитала. Поэтому компании с стабильно медленным ростом выручки не входят в сферу интересов хедж-фондов.Объекты инвестирования риск-фондов


Объекты инвестирования риск-фондов

Какие компании являются объектом инвестирования риск-фондов:

  • Проекты (иногда даже на стадии идеи), которые занимаются первичной разработкой или исследованиями для запуска перспективного продукта и нуждаются в финансировании;
  • Новые компании, которые только вышли на рынок и нуждаются в средствах для масштабирования своей деятельности;
  • Компании, разрабатывающие новый продукт;
  • Известные развитые компании, нуждающиеся в дополнительном финансировании для увеличения оборота производства и расширения рынков сбыта.

По статистике, большинство хедж-фондов предпочитают инвестировать в развитые компании.

Несмотря на то, что венчурный фонд — это инвестиция на средне- и долгосрочную перспективу (от 3 до 10 лет), по окончании раунда управляющая компания всегда покидает стартап (в отличие от стратегических инвесторов и некоторых бизнес-ангелов). Правильное определение времени выхода из бизнеса — одна из важнейших задач хедж-фонда.

☝️ Это должна быть точка развития, когда рост доходности стартапа замедляется, переходит в стадию планомерного роста доходов и перестает генерировать сверхприбыли в короткие сроки.

Выход из инвестиционного раунда может произойти через продажу ценных бумаг или доли в бизнесе:

  • На фондовом рынке через первичное публичное размещение;
  • Стратегический инвестор;
  • Основатели стартапа.

Как заинтересовать инвестора?

Венчурный фонд: что это такое

Получение инвестиций для реализации вашего проекта – сложная, но выполнимая задача. Особенно, если вы выйдете на связь с руководством и сумеете показать, что в ваш стартап стоит инвестировать. На что обратить внимание тем, кто намерен получить финансирование от хедж-фонда?

1. Соответствие проекта специализации фонда

Как правило, венчурные фонды инвестируют в проекты в какой-то конкретной отрасли, например биотехнологии, IT и т.д. В 2015 году общий объем венчурных инвестиций в РФ составил 135 млн долларов США. При этом 85% всех сделок пришлось на проекты в сфере информационно-коммуникационных технологий (ИКТ).

Венчурный фонд: что это такое

Екатерина Теплукина

генеральный директор Прайм Капитал

Прежде всего, проект должен соответствовать профилю инвестора. Например, есть ИТ-фонды, фонды, инвестирующие в развитие сельского хозяйства, и другие. Мы финансируем биотехнологические разработки на ранних стадиях. Сразу привлекут внимание актуальные разработки, которые направлены на решение актуальных задач.

Венчурный фонд: что это такое

Симона Ариззи

директор по инновациям Dupont Science and Technology Group

Конечно, интерес к стартапу во многом определяется тем, насколько хорошо он вписывается в долгосрочную стратегию компании. На данный момент нас в основном интересуют такие направления, как агробизнес, материалы с улучшенными свойствами, материалы для промышленного применения. Например, несколько лет назад мы приобрели Innovalight, компанию из Кремниевой долины, которая разрабатывает продукты в области фотовольтаики (это отрасль науки на стыке физики, фотохимии и электрохимии). Мы также размещаем в Интернете списки областей, представляющих для нас потенциальный интерес.

2. Стадия проекта

Не менее важным для рискового инвестора является стадия, на которой находится проект. Несмотря на то, что венчурные фонды инвестируют в проекты на ранней стадии, добираться до них только с готовым питчем не имеет смысла.

Алексей Олин

председатель правления Фонда iVenturer RUS

Когда проект находится в стадии идеи, трудно получить финансирование. На западном рынке с бизнес-планом уже можно идти в банк, к инвесторам и т д. В России это просто бесполезно — в такой проект просто не будут вкладываться.

фото

Практика показывает, что большинству проектов нужны не инвестиции, а навыки.

фото

Многие проекты попадают в венчурные фонды «сырыми», незавершенными. Зачастую одному человеку, который может придумать интересный проект, не удается собрать целую команду. Поэтому надо думать о проектах в специальных акселераторах.

3. Команда

Венчурный фонд: что это такое

Этот момент обычно является решающим, хотя многие его недооценивают. Например, в практике iVenturer Foundation RUS часто случалось, что инвесторам нравилась команда, но сам проект был слабоват. В итоге специалистам помогли немного изменить направление, что помогло улучшить запуск.

Нужно понимать, что команда — это не просто собрание людей. Среди тех, кто запускает стартап, нужен юрист, финансист и маркетолог, нацеленный на дальнейшее продвижение.

Алексей Олин

председатель правления Фонда iVenturer RUS

У нас есть минимальные требования к команде проекта. Во-первых, у вас должно быть как минимум два соучредителя. Во-вторых, желательно, чтобы члены команды имели опыт работы в той области, в которой находится проект, или аналогичный опыт, применимый к этой области. В-третьих, должно быть умение правильно подать себя.

Последний пункт настолько важен, что о нем стоит поговорить отдельно.

Схема работы фонда венчурных инвестиций

Фондом управляет управляющая компания, на которую возложены следующие основные задачи:

  1. Формирование капитала фонда (поиск инвесторов);
  2. Подбор объектов для инвестирования средств фонда;
  3. Активное участие в управлении принимающими компаниями.

Сама управляющая компания может иметь или не иметь долю в фонде. В настоящее время в мировой практике (особенно в США) часто встречаются фонды такого типа, в которых управляющая компания выступает еще и миноритарным инвестором (у нее небольшая доля около 1-2%).

Схема рискового фонда

После выбора компаний-получателей управляющая компания занимается формированием совета директоров в каждой из них. И вплоть до момента продажи всячески способствует развитию и расширению вашего бизнеса. Инвестиции обычно осуществляются в несколько этапов. То есть деньги вкладываются не все сразу, а частями (обычно в течение от 2 до 5 лет). Это позволяет отсеять менее надежные компании на ранних стадиях инвестиционного процесса. И вдобавок к этому такое поэтапное вложение средств побуждает руководство компаний-получателей сделать все возможное, чтобы получить очередную порцию финансовых вливаний и не остаться за бортом риск-фонда.

Основные этапы инвестирования средств фонда:

  1. Предстартовый этап;
  2. Начальная стадия (стартовая;
  3. Стадия расширения и роста.

На этапе pre-launch происходит разработка продукта и прототипирование, подбирается команда, изучается рынок сбыта, разрабатывается бизнес-план. На этом этапе требуется относительно небольшой объем вложений, но они будут наиболее рискованными по сравнению со всеми последующими этапами. Именно здесь происходит основной отбор компаний-получателей. Эта стадия обычно длится от нескольких месяцев до года.

Начальный этап инвестирования предполагает предоставление капитала для непосредственной реализации проекта (запуск производства, деятельность компании). На этом этапе уже требуются довольно внушительные вливания и длится он обычно от одного до трех-четырех лет.

Наконец, этап расширения предполагает инвестирование в уже действующий проект, который если и не является еще прибыльным, то имеет самые широкие перспективы для этого. На данном этапе происходит расширение производственных мощностей и дальнейшее развитие инфраструктуры компании.

По завершении фонда осуществляется продажа пакетов акций подконтрольных компаний и выплата средств инвесторам (акции плюс проценты). Управляющая компания также получает установленное законом вознаграждение (обычно 20-25% от прибыли фонда).

Как создать венчурный фонд

Принцип создания риск-фонда


Принцип создания риск-фонда

Как создать хедж-фонд:

  1. Создайте стартовый капитал.
  2. Сформировать инвестиционную стратегию.
  3. Выберите юрисдикцию.
  4. Выберите регион инвестирования.
  5. Подготовить деловую документацию.
  6. Сформируйте команду.
  7. Начните инвестировать.

Рассмотрим некоторые моменты подробнее.

Эта проблема более актуальна для частных инвесторов, имеющих относительно большой первоначальный капитал.

☝️ На формирование риск-фонда рекомендуется направлять не более 10-15% всех сбережений.

Для мелкого инвестора (бизнес-ангела) оптимальным вариантом будет формирование венчурного фонда для посевных и стартовых инвестиций, так как капитал в этом случае может составлять около $2 млн. Для участия в финансировании крупных известных компаний, стартовый капитал должен быть около 10-15 миллионов долларов.

При выборе стратегии в первую очередь выбирается срок инвестирования, в среднем он должен составлять 5-10 лет. При инвестировании в особо перспективные компании он может быть намного меньше и составлять около 3 лет.

Юрисдикция хедж-фондов в Швейцарии


Юрисдикция хедж-фондов в Швейцарии

При выборе юрисдикции обратите внимание на оффшорную зону, например, Каймановы острова. Также нужно решить, в какие компании вы будете инвестировать: российские или зарубежные. Последние, в частности, требуют больше средств для запуска хедж-фонда.

Сбор команды — это, пожалуй, самый ответственный этап, так как от того, насколько правильно подобран персонал, будет напрямую зависеть успех венчурного фонда. В среднем операционные расходы (содержание офиса, если не планируется удаленная работа, заработная плата) за весь период работы составят 1-2% от стартового капитала. В случае успеха проекта команда получает 15-20% прибыли.

Отличие венчурных инвестиций от других видов инвестирования

Венчурный фонд: что это такое

Основным отличием венчурных инвестиций от других видов финансирования бизнеса является высокий уровень риска, связанный с большей неопределенностью положения нового продукта или технологии на рынке. Банки и прямые инвесторы упускают из виду рискованные проекты и отказывают в финансировании предпринимателей. Кроме того, риск стартапов «одобряется», то есть инвестор принимает на себя возможные убытки.

В отличие от портфельных инвестиций и вложений в акции, где можно получить прибыль уже через несколько месяцев, венчурные инвестиции являются долгосрочными инвестициями. Инвестору при должной разработке новой идеи потребуется около 5, а то и 10 лет, чтобы продукт вышел на массовый рынок и стал узнаваемым.

Венчурные инвесторы могут потерять все, если нововведение не заинтересует будущих потребителей, или получить огромную прибыль за счет резкого роста продаж. Высокий риск компенсируется высокой доходностью. Практически ни один другой вид финансирования не может дать такого эффекта.

Кроме того, инвестор активно участвует в деятельности новой организации, в отличие, например, от владельца портфельных инвестиций, получающего только пассивный доход. Очень часто венчурные капиталисты не стремятся полностью приобрести весь пакет акций или 100% организации. Обычно около 30-40% покупают, чтобы снизить риск потери.

Как привлечь деньги венчурного фонда

Собрать деньги из хедж-фонда


Собрать деньги из хедж-фонда

Как привлечь деньги из хедж-фонда:

  1. Составьте надежный бизнес-план. Подготовить документы (условия инвестирования, структура договора, договор рискового инвестирования).
  2. Составьте список заинтересованных хедж-фондов.
  3. Отправляйте запросы.
  4. Пройти отбор.
  5. Получение финансирования.

Хороший бизнес-план — это полдела, так как это первый документ, который оценивают инвесторы.

☝️ А когда дело доходит до вложений в венчурный капитал, у вас должен быть очень качественный бизнес-план, так как потенциальные инвесторы должны быть убеждены, что оно того стоит, несмотря на высокий уровень риска.

Другие документы тоже играют очень важную роль, особенно инвестиционный договор: в нем все должно быть четко и прозрачно прописано, иначе инвестор может отказаться на финальном этапе.

Вы можете найти венчурные фонды, готовые инвестировать в ваш проект, на различных специализированных интернет-ресурсах. Например:

  • Бизнес-инкубаторы и акселераторы — 500Startups, TechStars, Ycombinator;
  • Деловая социальная сеть LinkedIn.

Кроме того, вы можете привлечь инвестиции от венчурных фондов бизнес-ангелов, особенно если у вас есть перспективный проект с оригинальной идеей. По статистике, венчурные фонды бизнес-ангелов чаще вкладывают средства в проекты с очень высокой степенью риска. Найти неформальных инвесторов можно на следующих ресурсах: Funded.com, Angel Capital Association, Angel Investment Network.

Плюсы и минусы венчурных инвестиций

Для начинающего предпринимателя дорога каждая копейка, поэтому получить деньги на развитие стартапа от инвестора, а не от кредитной организации под высокий процент – большая удача. Бизнес будет развиваться без кредитного бремени, которое давит на компанию при ежемесячном платеже.

У инвестора есть все шансы получить неограниченную прибыль при небольших вложениях и стать одним из тех, кто помог найти что-то великое.

У венчурных инвестиций как в России, так и за рубежом есть один большой недостаток: если стартап окажется провальным и вложений не хватит для его спасения, инвестор потеряет все вложенное, причем без какой-либо компенсации.

Какие ресурсы вам нужны

Ресурсы, а не количество денег. Потому что это первый вопрос. Если вам просто нужны деньги, то проще попросить кредит в банке или организовать краудфандинговую кампанию.

Если вам не нужны деньги, а только поддержка и опыт, вы можете подключиться к программам развития стартапов, инкубаторам и сообществам, где происходит обмен опытом.

фото

Если вам нужно и то, и другое, вы можете выбрать фонд и ангельские инвестиции или акселерационные программы, в зависимости от того, что вам нужно больше (Деньги? Много или мало? Или вам нужна дополнительная помощь?).

Оценки компании на разных раундах

Следующий вопрос, который вы себе задаете, — это оценка. Какой рейтинг я могу получить?

фото

Источник: КПМГ

Во всем мире предварительная оценка на ранней стадии (до вложений венчурных инвесторов в акционерный капитал) составляет в среднем 6 миллионов долларов. На рынке США 15 миллионов растет.

Источники
  • https://coinpost.ru/p/venchurnyy-fond
  • https://journal.open-broker.ru/investments/venchurnye-investicii/
  • https://rb.ru/opinion/Venture-tips/
  • https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/355017-v-poiske-proryva-kak-vybirat-venchurnye-proekty-dlya-investiciy
  • https://cryptonisation.com/chto-takoe-venchurnyj-fond-i-dlja-chego-nuzhen-prostymi-slovami/
  • https://viafuture.ru/privlechenie-investitsij/venchurnyj-fond
  • https://www.beboss.ru/journal/75-fond-venchurnyh-investiciy-kak-poluchit-finansirovanie
  • https://www.AzbukaTreydera.ru/venchurnyj-fond.html
  • https://bankspravka.ru/bankovskiy-slovar/venchurnyie-investitsii.html

[свернуть]
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 2,00 из 5)
Загрузка...